Enfoques del Mercado Bursátil

En el artículo “El Futuro del Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores” publicado en el 2007, Guzman, Leyva y Cardenas mencionan que en el mercado bursátil existen dos enfoques principales acerca de los determinantes del mercado bursátil, uno es el eficientista y el otro es el ineficientista.

La eficientista pone énfasis en los elementos de cálculo racional de los agentes económicos en el comportamiento del precio de las acciones, con base en el valor presente de los dividendos futuros.

La otra escuela es la llamada ineficientista, sustentada en la teoría de Keynes y otros economistas que se oponen a la eficiencia en los mercados (Robert J. Shiller). Los supuestos sobre los que se basa la corriente eficientista son los siguientes:

1)      Todos los agentes económicos tienen acceso al mercado de capitales.

2)      Ningún agente económico tiene poder suficiente para influir en la determinación del precio de las acciones.

3)      El acceso al mercado es libre y no tiene costo.

4)      Hay libre negociación de títulos dentro del mercado, es decir no hay fricciones que impidan la libre negociación de títulos.

5)      La información relevante está ampliamente y libremente disponible.

En la teoría eficientista, se calcula el precio de las acciones basados en el valor presente neto, donde los dividendos y la tasa de rentabilidad deseada están presentes. La fórmula para el cálculo de una accione es la siguiente:

Donde:

·         Pt - es el precio esperado del activo

·         r - es la rentabilidad esperada

·         DIV - son los dividendos esperados

En la teoría ineficientista, el comportamiento bursátil se atribuye a aspectos de la psicología de los negocios y a las expectativas sobre la evolución de las variables reales de la economía. Los tres elementos principales a considerar son: observación real de los mercados, la valuación real de los mercados y la psicología de los negocios.

“La bolsa es como un barómetro por el cual el inversionista decide seguir el negocio, retirarse o volver a entrar.” (Keynes, 1977)

Por lo tanto lo importante es hacer un análisis crítico y matemático para calcular la valoración de la acción sin olvidar la parte historia, tangible y situación actual de la empresa en la cual deseas invertir y de sus principales competencias directas, ya que el polarizar el análisis nunca resultara como lo más óptimo.

Perfil del inversor…

En su blog sobre inversiones, Juan José Sánchez Ortiz menciona que lo primordial que se debe considerar para saber cómo invertir en bolsa es el perfil de inversor al que la persona interesada pertenece. Lo que hace el perfil del inversor  es prácticamente definir el modo de invertir de la persona, tomando en cuenta si es un inversor de corto o largo plazo, entre otros detalles.

Sánchez Ortiz también resalta los siguientes parámetros:

Capital: más dinero equivale a más posibilidades de diversificación, lo que es muy efectivo ya que invertir en una sola apuesta es un gran riesgo.

Edad: por razones obvias, las personas jóvenes tienen más posibilidades de invertir a largo plazo a diferencia de las mayores, para quienes es mucho más óptimo invertir de forma segura y a corto plazo.

Circunstancias personales: es importante actuar de manera segura dependiendo de la circunstancia del inversor, tomando en cuenta que tan probable es que pronto se necesite hacer uso de esos ahorros.

El autor también incluye algunos consejos de inversión como son por ejemplo diversificar, invertir a largo plazo y contar con asesoramiento técnico, es decir, intermediarios financieros. El tener claro el perfil del inversor es vital para tener éxito, ya que minimiza los riesgos y genera mejores resultados, usando como armas las preferencias del individuo y creando una inversión echa a la medida para cada persona.



 “El exceso de liquidez en el sistema financiero; las reformas estructurales que se han venido destrabando en el congreso; el avance moderado en la economía de Estados Unidos; y la perspectiva alentadora para muchas empresas mexicanas, hacen ver a la Bolsa Mexicana de Valores como una buena opción en 2013.” (Tovar, 2013)

Como pueden ver los expertos recomiendan la inversión en la BMV y la proponen como una opción viable en la actualidad, siempre y cuando tengas noción y un buen asesoramiento. Para adquirir este asesoramiento pueden apoyarse en libros como "Estudiar, trabajar y ahorrar no es suficiente… ¡Invierte en Bolsa!" de Carlos Ponce o "Mexicanos… ¡a la bosa!" de Lourdes Treviño y Mauricio de Medina.

En el primero te recomienda la bolsa como una muy buena opción para crear un patrimonio y lo demuestra con estadísticas históricas, ya que el ser conservador y una buena planificación financiera no es suficiente por lo que la Bolsa es “LA OPCION”.  Los cuatro elementos para el éxito son: conocimientos básicos, ejecutar una metodología, disciplina y una visión de largo plazo. Así mismo, recalcando la importancia de siempre tener un portafolio bien diversificado en el que se debe de incluir un 25-30% de acciones con precios objetivo y asegurar mínimo un 70% perteneciente al IPC.

Por otro lado  Cesar Tello, director de la Casa de Cambio TIber, opina completamente diferente ya que recomienda invertir en bolsa únicamente aquello que le sobre y en palabras textuales que “No afecte su calidad de vida y su patrimonio”

El segundo, menciona que cualquiera puede acceder a la bolsa y plantea las principales alternativas  y razones para invertir sin dejar a un lado los inminentes riesgos. Los expertos Mauricio Medina y María de Lourdes Treviño Villareal (2012) declaran que la seguridad, la rentabilidad, la liquidez y la flexibilidad son los principales atractivos de la bolsa y nos presentan estas 6 razones por las cuales es la mejor opción para invertir:

1.            Diversificación de activos: con un patrimonio bajo se puede invertir en 10 empresas distintas con unos costes mucho más bajos y una diversificación mucho mejor, no es necesario un patrimonio muy elevado pues los costes están al alcance de cualquier inversor.

2.            Diversificación temporal: te permite invertir haciendo varias compras pequeñas a lo largo de meses o años.

3.            Liquidez: En caso de necesitar dinero debido a algún suceso inesperado las acciones se pueden vender en la cantidad exacta que se necesite y conservar el resto.

4.            Transparencia: fácilmente se puede acceder a información sobre la cotización y los dividendos de alguna empresa en los últimos años, gracias a esta transparencia en todo momento podemos saber el precio al que realmente podríamos vender nuestras acciones en caso de querer hacerlo

5.            Seguridad en el cobro de una renta: No hay que hacer nada para cobrar los dividendos. Simplemente por tener las acciones depositadas en cualquier banco, sociedad o agencia de valores el importe de los dividendos es ingresado automáticamente en nuestra cuenta corriente.

6.            Rentabilidad: A largo plazo  y de manera general la revalorización de la Bolsa depende fundamentalmente del crecimiento de los beneficios de las empresas y de los dividendos que repartan. El crecimiento de los beneficios y dividendos de las empresas sólidas a largo plazo es superior a cualquier otro y los gastos de mantenimiento de una cartera de acciones son mínimos.

Enrique Arias soporta la teoría de Ponce y recomienda una diversificación de portafolio equivalente representando el 70% en deuda y un 30% en Renta Variable. Y aún más importante para aquellos que están empezando enfatiza: “No correr, antes de poder caminar”. La inversión óptima es  a mediano y largo plazo con instrumentos de bajo riesgo y con paciencia para esperar por lo menos unos 3 años.

Regla de oro en la inversión: “Comprar cuando baja y vender cuando sube”

Inversión en Bolsa de Valores

Poder analizar y comparar el invertir en la Bolsa de Valores es muy complicado ya que existen una variedad muy grande de empresas que cotizan en ella y depende de la elección que hagas, habiendo un sinfín de combinaciones, los resultados que obtengas. Es por esto que en el caso de la Bolsa Mexicana de Valores, por ejemplo, está el IPC. El Índice de Precios y Cotizaciones es el principal índice bursátil, abarca las 35 empresas con mayor liquidez en el mercado.

En un experimento, realizado en la Universidad de Missouri (2012), se les pidió a 6 alumnos que realizaran un portafolio de inversión basados en las estrategias comunes para invertir en la Bolsa de Valores.  Se les otorgaron 500,000 dólares para invertir y los requisitos para el portafolio eran poner a WalMart y una empresa del libro “100 Great Businesses and the Minds Behind Them” (Ross and Holland ,2006). El experimento consistió en que los alumnos manejaran el portafolio durante 12 semanas y luego serían evaluados los resultados, con el objetivo de analizar si el Mercado de Valores era una inversión viable a corto plazo.  Los resultados fueron buenos ya que un promedio de ganancia fue de 4.6%, lo que está arriba de la inflación promedio.

Zach Morris, quien dirigió el experimento, encontró que si ajustabas la estrategia de diversificación en el portafolio tenía gran potencial de incrementar ganancias pero implicaba un riesgo mayor. Se concluye que lo más recomendable es crear un portafolio de acciones mediado en el que solo una parte sea riesgosa y así se evite la posibilidad de la pérdida total del capital.

Invertir para el futuro

¿Alguna vez han querido invertir su dinero en algo y no han sabido en qué? Bueno, pues se acabó esa duda la respuesta está aquí, Bolsa Mexicana de Valores (Acciones) o Banca Financiera (Bonos Gubernamentales) son la opción. Ah, pero menudo problema, ¿Cuál me conviene? Cada una tiene sus ventajas y desventajas pero amabas son muy buenas opciones, si tomas la decisión correcta basado en tus objetivos.

La Bolsa Mexicana de Valores es una entidad financiera, que opera por concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley del Mercado de Valores (www.bmv.com.mx). Es el corporativo que se encarga de manejar el movimiento de las acciones de diferentes empresas que cotizan en el Mercado de Valores.

on Dipity.

La Banca Financiera es un conjunto de Instituciones que se encargan de captar los recursos económicos de algunas personas físicas o morales para ponerlo a disposición de otras empresas o Instituciones gubernamentales que lo requieren para invertirlo. (ProMexico) La principal institución es el Banco de México ya que es el que se encarga de regular el sistema Financiero y es el encargado de emitir lo Bonos Gubernamentales entre los cuales se encuentras los CETES.

Ambos son parte del sistema Financiero que es un conjunto de Instituciones que se encargan de captar los recursos económicos de algunas personas físicas o morales para ponerlo a disposición de otras empresas o Instituciones gubernamentales que lo requieren para invertirlo. (ProMexico) Esto busca que las empresas puedan contar con capital para realizar inversión y crecer la economía sin la necesidad de tener un ahorro y a cambio devuelve el capital que recibió más un interés y así todo la economía gana.

Hay que aclarar que solamente hablaré del Mercado de Capitales cuando me refiera a las BMV, ya que también maneja Mercado de Deuda (en el cual se incluyen los CETES), pero solo se encarga de ofrecerlos. Ya que estos Bonos Gubernamentales son emitidos por Banxico, el cual es parte de la Banca Financiera, serán tratados en este sector.

Mapa General del Tema

Mi tan esperado “Amor de Verano”

Una vez más me tienen por acá, y seguro les habrá causado una ligera intriga el título de la entrada. Pues bueno, el título es una pequeña metáfora para referirse al tema que elegí para desarrollar mi artículo. Si recuerdan en mi entrada pasada les prometí que en la siguiente les platicaría del tema de mi ensayo y como soy un hombre de palabra, es justo lo que haré ahora.

Puede que en este momento se estén preguntando: ¿De qué artículo está hablando?, así que es hora de confesarles la razón de que esté escribiendo este blog, porque en pocas palabras es mi artículo. La razón de este blog es que estoy preparándome para crear un artículo que será la pieza final de este blog. Es por esta razón que les he estado compartiendo mi experiencia con fuentes de investigación, yendo desde buscadores sociales y tradicionales hasta buscadores especializados y expertos en el tema.

Como ya saben estoy cursando la carrera de Actuaría por lo que es evidente que mi tema será relacionado con ella. Para escogerlo pensé en el área de interés profesional que más me gusta de mi carrera y quise enfocarme en la actualidad. La verdad es que tenía una idea muy general que eran las finanzas o las inversiones y necesité ayuda para concretarlo, por lo que mi plática con el experto fue de gran ayuda para mí. Cuando le platiqué que necesitaba ayuda para delimitar mi tema le dije lo mismo que les acabo de comentar a ustedes finanzas e inversiones, entonces generó una lluvia de ideas en diferentes temas como pensiones, seguros, bonos gubernamentales y Bolsa de Valores entre otros, siendo está la última que dijo. Fue la última que dijo porque en ese momento lo detuve y le pedí que me hablara más de ella. Me comentó de como era una inversión en la bolsa, que lo principal a considerar era el riesgo que querías tomar junto con el rendimiento que deseabas obtener, que era elemental definir el tiempo al que planeabas hacer la inversión en fin, una serie de cosas que llamaron mucho mi atención, por lo que me fui a mi casa diciéndole que investigaría del tema y que si podía regresar a hacerle unas preguntas al día siguiente, con lo que no tuve problema alguno.

Al día siguiente regresé con una serie de preguntas preparadas y más conocimiento sobre el tema, y le hice una entrevista. Al final de la entrevista le hice una pregunta crucial: ¿Qué función tiene un actuario en la Bolsa de Valores en la actualidad?, y su respuesta en pocas palabras fue “TODAS”. La respuesta me gustó mucho ya que mencionó también que no está muy explorado ese campo en nuestra profesión y debería de estarlo, lo que hacía actual el tema y 100% relacionado conmigo.

Al finalizar la entrevista le comenté que el tema me había gustado mucho y que si me daba algunas opciones de títulos. Entre los dos sacamos algunas opciones en las que figuraron: “Rendimiento de la Bolsa de Valores”, “Mitos y Realidades de la Bolsa de Valores”, “Inversiones y Rendimientos de la Bolsa de Valores”, “CETES vs. Bolsa de Valores” y “Banca de Inversión vs. Bolsa de Valores” entre muchos otros.

Por fin está decidido mi tema, ahora solo falta que concrete el título y lo haga oficial. Espero les interese el tema que he escogido para que sigan paseándose por este blog y para que aprendan junto conmigo. Sin más por el momento me despido y les dejo esta frase: “No te rindas, recuerda que muchas veces la última llave es la que abre la puerta”.

Consultando a un experto...

Últimamente, les he estado escribiendo acerca de diversos recursos para adquirir información de cualquier tipo. Primero, pasé por la manera más tradicional que son los libros. Después, les compartí los diferentes recursos que ofrece el Internet con fuentes confiables. Posteriormente, aporté un recurso más, que aunque si es por medio del internet, su uso lamentablemente no está disponible para todos, y sí, estoy hablando de la maravilla de buscador especializado, EBSCO. Pues bueno, llegó  la hora del finalmente.

Esta vez me dirijo a ustedes para compartirles el último recurso, y no por ello el menos importante, el diálogo con un experto en el tema que deseas conocer. Este recurso lo considero muy valioso. Esto, a causa de que creo que es la manera más fácil de obtener y retener información, ya que es un intercambio de ideas en el cual sobre la marcha vas obteniendo dudas que salen de otras y resolviendo todas tus inquietudes en un momento, e incluso obtienes respuestas de preguntas que ni siquiera sabias que tenías.

Es por esta razón que en los últimos 2 días busqué que un experto en mi área de interés se tomara la molestia de dialogar conmigo. Mi convivencia con el experto la dividí en dos partes. El primer día lo fui a ver para tener una breve plática en la que me orientara un poco hacia algún tema que me pudiera servir para desarrollar mi artículo. Esta primera etapa fue muy productiva, porque yo llegué con algunas ideas de temas a grandes rasgos, tal como: “La Actuaría y las Finanzas”, “Inversiones”, “Bolsa de Valores” entre muchas otras. Después de escucharlas, el experto me orientó con algunas ideas más concretas en las que se mencionaron: Pensiones, Seguros, Planificación Financiera e Inversiones en Bolsa de Valores. Como pueden ver fueron pocas ideas las que me dió y les comentaré en otra entrada la razón, aunque estoy seguro que al escuchar la entrevista lo entenderán. Fue una plática muy productiva y me fui pensando en las ideas que me había dado, terminando aquí la primera parte de la entrevista.

Antes de empezar con la segunda parte les platico un poco del experto al que consulté. Él es el Mtro. Rubén Octavio López Haro, es egresado de la licenciatura de Actuaría de la Universidad de las Américas Puebla. Cuenta con una maestría en Economía y otra en Finanzas, ambas cursadas en la misma Universidad que su licenciatura.  De su trayectoria profesional les puedo mencionar que lleva 18 años como docente en la UDLA, donde actualmente continúa impartiendo cátedras. Por afuera de la Universidad ha sido consultor financiero, de pensiones, estudios de mercado y análisis estadísticos en diferentes empresas. También es asesor del Banco Central de Guatemala. 

Ahora si continuo con la segunda parte de mi entrevista. Al día siguiente de la plática regresé a su oficina con una serie de preguntas planeadas acerca de la idea que más me había gustado, esto para realizar la segunda parte del trabajo: la entrevista.  A continuación les dejo la entrevista para que se empapen un poco sobre el tema que estaré tratando en mi artículo. Y si alguna vez han pensado en invertir en la Bolsa escúchenla les resultara muy interesante.

Espero hayan disfrutado de esta entrevista y le hayan sacado algo de provecho. Yo los dejo por el momento y les comento que si están con la duda de cuál será mi tema, estén pendientes del blog pues la siguiente entrada tratará de ello. Recuerden el que conocimiento no está únicamente en los libros.

La mejor herramienta...

Como ya comenté en el post anterior, él mundo del Internet es inmenso, mucho más grande de lo que imaginamos, en el podemos encontrar información de cualquier tipo, desde lo más trascendente hasta lo más vano. Sin embargo, queridos lectores como ya les había comentado en la entrada anterior, debemos estar conscientes de que no toda la información que encontremos mientras navegamos en el Internet es cierta ni segura, existen muchas páginas que dicen ofrecer buena información y en realidad son puras mentiras, sin olvidarnos de los famosos virus que podemos adquirir gracias a estos sitios web. Si leyeron mi entrada anterior podrían creer que ya no hay mejores recursos para la búsqueda en Internet que los que les comenté, o por lo menos así lo pensaba yo, pues prepárense para sorprenderse y conocer el mejor buscador especializado que existe, EBSCO.

Entre estos buscadores especializados se encuentra el que la UDLA nos ofrece a nosotros los jóvenes universitarios que fungimos como sus alumnos.  Este buscador lleva el nombre de EBSCOhost y es una excelente herramienta de investigación, cuenta con funciones para realizar búsquedas extremadamente especializadas, te permite traducir ahí mismo y a cualquier idioma la información que necesitas, inclusive, tiene una herramienta que te guía para citar de manera correcta y con los diferentes formatos que existen. Por si todo esto fuera poco, EBSCOhost también te permite seleccionar si quieres encontrar información de fuentes específicas como revistas, periódicos, libros, artículos en internet, entrevistas, etc. También, entre otras cosas puedes seleccionar el año del que quieres que sea la información, buscar información que incluya dos temas, buscar subtemas dentro de tu tema principal, filtrar por compañías o publicación, en fin muchísimas maneras diferentes de especializar tu búsqueda que si las relato todas nunca acabaría.

Buscador principal de EBSCO´

Es importante recalcar que la mayoría de los resultados que ofrece EBSCO son en inglés.  

Para complementar esta entrada, no puedo dejar de compartirles parte del conocimiento que he encontrado, y aprovechar para que puedan darse una idea de la calidad de información que se encuentra en este buscador. La información que les compartiré, está enfocada a temas relacionados con las finanzas, la bolsa de valores, evidentemente la actuaria y bueno una serie de temas relacionados entre sí que forman parte de las ideas que influirán  en mi decisión final acerca del tema que tratará mi artículo.

Para empezar les compartiré un documento llamado "Is the Stock Market a Viable Short-Term". Este documento habla acerca de las inversiones en la bolsa de valores, refiriéndose específicamente a las inversiones a corto plazo. El cuestionamiento principal es  "¿Invertir en la Bolsa de Valores a corto plazo es redituable?". Para probarlo la universidad de Missouri hizo el experimento con algunos estudiantes y portafolios de inversión virtuales. Los resultados fueron, si eran redituables y eran una buena inversión pero con un ajuste en la cartera de inversión. El ajuste era que se diversificaran las acciones y así se minimizara el riesgo.  El artículo me pareció fascinante y creo que encaminó mucho mi tema, aparte que les será muy interesante a aquéllos que alguna vez han pensado invertir en la Bolsa de Valores.

Para encontrar este artículo usé como tema principal Finanzas y como segundo tema Bolsa de Valores. Posteriormente en los subtemas seleccioné el de Inversiones y el año lo especifiqué entre 2009 y 2013. Finalmente, seleccioné que fuera puros textos completo y así fue relativamente fácil el proceso.

Debo admitir que no es cualquier cosa saber usar EBSCOhost, esto se debe a que tiene una cantidad de funciones impresionante, lo que lo lleva obviamente a ser una herramienta compleja, sin embargo vale la pena, pues hoy en día necesitamos urgentemente una buena fuente de información, a la que podamos recurrir con plena confianza, sabiendo que todo lo que encontremos ahí ha pasado por meticulosas revisiones y ha sido publicado por expertos, lo que nos da la certeza de que la información es totalmente cierta y de buena calidad.

Lamentablemente todo en esta vida tiene su desventaja o inconveniencia, y la de EBSCO es que es un buscador de paga al cual no cualquiera puede tener acceso a él, por lo que agradezco a la UDLA por la gran herramienta que aporta a nuestra disposición. Sin más que decir, impresionado, y con el placer de haberles compartido mi experiencia con este recurso, me despido y espero que en serio se tomen el tiempo para conocerlo. Estoy seguro que se darán  cuenta de que vale la pena. Recuerden "El conocimiento es poder."